第403章 這不叫投資，這叫刨他們祖墳
重生1980：開局趕山寵妻當首富 作者：理福 投票推薦 加入書簽 留言反饋
大衛·科恩的臉色，在短短幾分鍾內，經曆了一場從狂熱崇拜到極度困惑，再到驚恐不解的劇變。
他感覺自己的大腦，這顆在沃頓商學院浸泡了四年，又在華爾街的交易池裏打磨了數載的精密儀器，已經徹底過載，發出了刺耳的警報聲。
“老板，您……您說什麽？”
他結結巴巴地開口，每一個單詞都吐得異常艱難。
“買入雷曼兄弟aaa級mbs的信用違約互換？做空它們？”
他深吸一口氣，試圖用自己所學的專業知識來組織語言，向這個東方來的“神隻”解釋他指令中的荒謬之處。
“可是……那不可能！那是aaa級！是穆迪和標普給出的最高信用評級！這意味著它們的違約風險，理論上和美國國債是同一個水平的！是零！”
“買這種資產的cds，等於是在給一座用花崗岩建造的大山買地震保險！賣保險的人會笑掉大牙，他們會把這當成是白撿的錢！我們投入的每一分錢，都會隨著時間的推移，變成他們的利潤！這是金融界最基礎的常識啊！”
這一次，不隻是大衛，連一向對陸青山盲目崇拜的李俊傑，也停下了手中的筆。
他皺著眉頭，在筆記本上飛快地寫下“mbs”、“cds”、“aaa評級”這幾個詞，然後畫上了一個大大的問號。
他想不通。
之前老板所有的操作，無論是聲東擊西做空摩根，還是借力打力起訴警察局，背後都有一套清晰的、符合東方兵法邏輯的思路。
但這一次，他看不懂了。
這不符合任何兵法，這甚至反商業、反邏輯。
“哥，這個啥……cds，是不是跟咱們在港島搞的那個沽空差不多？”
陸青軍湊過來，小聲問李俊傑。
李俊傑搖了搖頭，表情凝重。
“性質差不多，都是賭它跌。但對象完全不同。我們之前沽空股票，是賭一家公司經營不善。現在老板要做的，是賭美國最安全的金融資產會變成一堆垃圾。這……這已經不是賭一家公司破產了，這是在賭整個金融大廈的地基會塌方。”
陸青軍聽得倒吸一口涼氣。
他雖然不懂那些複雜的名詞，但他聽懂了“地基塌方”這四個字。
這哪是投資啊，這是要刨人家的祖墳！
整個公寓的空氣，因為這個匪夷所思的命令，變得沉重而壓抑。
葉寧和張倩如雖然沒有說話，但她們緊握的拳頭和緊繃的下頜線，也暴露了內心的巨大衝擊。
麵對所有人的困惑和恐慌，陸青山沒有立刻解釋。
他走到大衛·科恩麵前，拿起桌上的一支筆。
“大衛，你告訴我，這些mbs，也就是抵押貸款支持證券，它的底層資產是什麽？”
大衛一愣，下意識地回答：“是住房抵押貸款。銀行把成千上萬份個人住房貸款打包在一起，做成證券，賣給投資者。”
“很好。”
陸青山又問。
“那評級機構，為什麽給它aaa的評級？”
“因為……因為這些貸款被分成了不同的層級。優先級最高的，可以最先獲得還款，風險最低，所以是aaa級。而且，有房屋作為抵押物，美國的房價一直在漲，曆史上從未出現過大規模的下跌，所以違約風險極低。再加上各種複雜的金融模型和保險……”
大衛越說越流利，這些都是寫在教科書上的標準答案。
可說著說著，他自己卻停了下來。
因為他看到，陸青山正用那支筆，在一張白紙上畫畫。
他先畫了一個地基，上麵寫著“次級貸款”。
在地基之上，他蓋起了一座華麗的大廈，大廈的牆體上，寫著“mbs”、“cdo”等各種令人眼花繚亂的金融產品。
而在大廈的最頂端，他畫了一個金光閃閃的皇冠，上麵寫著三個a。
“你說的都對。”
陸青山放下筆，指著那幅簡單的畫。
“這座大廈看起來很美，對嗎？皇冠也很耀眼。但是，如果我告訴你，這個地基，是爛的呢？”
“爛的？”
大衛不解。
“‘次級貸款’，貸給那些沒有穩定工作、沒有足夠收入、甚至沒有信用記錄的人。你覺得，他們還得起錢嗎？”
陸青山的聲音很平靜，卻讓大衛的心髒猛地一抽。
“可是……可是有房屋做抵押！就算他們還不起，銀行可以收回房子拍賣，房價一直在漲，銀行不會虧的！”
“如果房價不漲了呢？如果房價開始下跌了呢？”
陸青山的問題，像一把錐子，狠狠刺向大衛腦中那個堅不可摧的邏輯閉環。
“不……不可能……美國的房價，怎麽可能會跌？”
大衛喃喃自語，這已經超出了他的認知範疇，像是在討論太陽會不會從西邊出來。
“沒有什麽不可能。”
陸青山走到落地窗前，看著外麵那片繁華的鋼鐵叢林。
“當銀行為了賺取傭金，把貸款批給一個連首付都付不起的酒保，一個身兼三份工作卻依舊入不敷出的單身母親，甚至一條狗的時候，這場遊戲就已經注定了結局。”
“當華爾街的那些天才，把這些注定要違約的垃圾貸款，通過複雜的包裝，粉飾成最安全的aaa級資產，賣給全世界的養老基金、保險公司和銀行的時候，他們就已經親手埋下了炸藥。”
“而評級機構，為了賺取高昂的評級費用，對這一切視而不見，心安理得地給這些炸藥包蓋上‘安全無害’的印章。”
他的聲音不大，但每一個字，都像一記重錘，砸在房間裏每個人的心上。
大衛·科恩的額頭上滲出了冷汗，他想反駁，卻發現自己一個字也說不出來。
因為他見過，他聽過，華爾街的交易員們私下裏是如何嘲笑那些來自內布拉斯加州的“紅脖子”農民工人，拿著畢生積蓄買入這些他們自己都看不懂的產品的。
李俊傑的呼吸變得急促，他手中的筆在筆記本上瘋狂地劃動，他不是在記錄，而是在發泄內心的震撼。
他終於明白了！
老板看到的，根本不是什麽金融模型，不是什麽市場數據。
他看到的，是人性最深處的貪婪！
銀行的貪婪，華爾街的貪婪，評級機構的貪婪！
這三種貪婪交織在一起，催生出了一個人類曆史上最大的金融泡沫。
而陸青山，他要做的，不是在這個泡沫裏隨波逐流，而是要在這場狂歡的頂點，引爆它！
“哥……我懂了！”
陸青軍用力一拍大腿，滿臉通紅。
“這幫孫子，就是拿一堆爛木頭，刷了層金漆，就當金子賣！咱們現在，就是要賭他那層漆，遲早會掉！”
“不是賭它會掉。”
陸青山轉過身，糾正他。
“是我們要親手，把這層漆給它刮下來。”
他看向已經完全進入狀態的團隊。
“所以，我們的任務，不是去跟市場爭論房價會不會跌，不是去跟評級機構辯論aaa的真偽。”
“我們的任務，就是買！買下所有能買到的，針對這些垃圾資產的保險！”
“他們越是覺得我們傻，賣得越起勁，我們就越要買！”
“當整個市場都成為我們的對手方，當所有人都認為自己賺定了我們這份‘保險費’的時候，就是我們收網的時候。”
他伸出一根手指。
“我要讓雷曼兄弟，這家百年投行，因為他們親手賣給我們的保險，而第一個破產！”
“轟！”
大衛·科恩的身體劇烈地晃動了一下，他扶住沙發，才沒有再次倒下。
他的臉上，已經不是驚恐，而是一種看到了神跡般的、混雜著敬畏與狂喜的表情。
瘋子！
這個老板，是個徹頭徹尾的瘋子！
但他媽的，自己竟然開始瘋狂地崇拜這個瘋子！
“葉寧！”
陸青山下達命令。
“是！”
“動用‘展望者’賬戶，第一期，二十億美元。目標，雷曼兄弟發行的，所有aaa級mbs對應的5年期cds。聯係所有我們能聯係到的投行和經紀商，匿名買入。讓倫敦的員工都到崗，動起來。”
“張倩如！”
“在！”
“同步開始注冊新的或者購買幹淨的離岸公司和信托，準備接收第二批和第三批資金。法律文件要做到天衣無縫，資金鏈路要做到絕對隔離。”
“李俊傑，大衛！”
“在！”
“你們兩個，負責搜集所有關於美國次貸市場風險的負麵信息，不管多小，不管多不起眼，全部整理歸檔。我們需要彈藥。”
“青軍！”
“哎！哥！”
“你看好大衛，別讓他再暈過去。”
陸青山難得地開了個玩笑，讓緊繃的空氣稍微緩和了一些。
整個團隊，像一台被重新設定了目標的精密機器，瞬間開始了高速運轉。
困惑、迷茫、恐懼，一掃而空。
取而代之的，是一種即將參與並見證曆史的、無與倫比的興奮感。
就在這時，葉寧的加密通訊器響了。
她接通後，隻聽了幾秒，就抬起頭，表情有些古怪地看向陸青山。
“老板，高盛的交易部主管，剛剛通過中間人聯係我們。”
“他們說，聽說了我們正在市場上大量求購mbs的cds，他們非常樂意成為我們的主要交易對手方。”
葉寧頓了頓，補充了一句。
“他們還說，隻要我們出價合理，他們有多少，就賣多少。”
他感覺自己的大腦，這顆在沃頓商學院浸泡了四年，又在華爾街的交易池裏打磨了數載的精密儀器，已經徹底過載，發出了刺耳的警報聲。
“老板，您……您說什麽？”
他結結巴巴地開口，每一個單詞都吐得異常艱難。
“買入雷曼兄弟aaa級mbs的信用違約互換？做空它們？”
他深吸一口氣，試圖用自己所學的專業知識來組織語言，向這個東方來的“神隻”解釋他指令中的荒謬之處。
“可是……那不可能！那是aaa級！是穆迪和標普給出的最高信用評級！這意味著它們的違約風險，理論上和美國國債是同一個水平的！是零！”
“買這種資產的cds，等於是在給一座用花崗岩建造的大山買地震保險！賣保險的人會笑掉大牙，他們會把這當成是白撿的錢！我們投入的每一分錢，都會隨著時間的推移，變成他們的利潤！這是金融界最基礎的常識啊！”
這一次，不隻是大衛，連一向對陸青山盲目崇拜的李俊傑，也停下了手中的筆。
他皺著眉頭，在筆記本上飛快地寫下“mbs”、“cds”、“aaa評級”這幾個詞，然後畫上了一個大大的問號。
他想不通。
之前老板所有的操作，無論是聲東擊西做空摩根，還是借力打力起訴警察局，背後都有一套清晰的、符合東方兵法邏輯的思路。
但這一次，他看不懂了。
這不符合任何兵法，這甚至反商業、反邏輯。
“哥，這個啥……cds，是不是跟咱們在港島搞的那個沽空差不多？”
陸青軍湊過來，小聲問李俊傑。
李俊傑搖了搖頭，表情凝重。
“性質差不多，都是賭它跌。但對象完全不同。我們之前沽空股票，是賭一家公司經營不善。現在老板要做的，是賭美國最安全的金融資產會變成一堆垃圾。這……這已經不是賭一家公司破產了，這是在賭整個金融大廈的地基會塌方。”
陸青軍聽得倒吸一口涼氣。
他雖然不懂那些複雜的名詞，但他聽懂了“地基塌方”這四個字。
這哪是投資啊，這是要刨人家的祖墳！
整個公寓的空氣，因為這個匪夷所思的命令，變得沉重而壓抑。
葉寧和張倩如雖然沒有說話，但她們緊握的拳頭和緊繃的下頜線，也暴露了內心的巨大衝擊。
麵對所有人的困惑和恐慌，陸青山沒有立刻解釋。
他走到大衛·科恩麵前，拿起桌上的一支筆。
“大衛，你告訴我，這些mbs，也就是抵押貸款支持證券，它的底層資產是什麽？”
大衛一愣，下意識地回答：“是住房抵押貸款。銀行把成千上萬份個人住房貸款打包在一起，做成證券，賣給投資者。”
“很好。”
陸青山又問。
“那評級機構，為什麽給它aaa的評級？”
“因為……因為這些貸款被分成了不同的層級。優先級最高的，可以最先獲得還款，風險最低，所以是aaa級。而且，有房屋作為抵押物，美國的房價一直在漲，曆史上從未出現過大規模的下跌，所以違約風險極低。再加上各種複雜的金融模型和保險……”
大衛越說越流利，這些都是寫在教科書上的標準答案。
可說著說著，他自己卻停了下來。
因為他看到，陸青山正用那支筆，在一張白紙上畫畫。
他先畫了一個地基，上麵寫著“次級貸款”。
在地基之上，他蓋起了一座華麗的大廈，大廈的牆體上，寫著“mbs”、“cdo”等各種令人眼花繚亂的金融產品。
而在大廈的最頂端，他畫了一個金光閃閃的皇冠，上麵寫著三個a。
“你說的都對。”
陸青山放下筆，指著那幅簡單的畫。
“這座大廈看起來很美，對嗎？皇冠也很耀眼。但是，如果我告訴你，這個地基，是爛的呢？”
“爛的？”
大衛不解。
“‘次級貸款’，貸給那些沒有穩定工作、沒有足夠收入、甚至沒有信用記錄的人。你覺得，他們還得起錢嗎？”
陸青山的聲音很平靜，卻讓大衛的心髒猛地一抽。
“可是……可是有房屋做抵押！就算他們還不起，銀行可以收回房子拍賣，房價一直在漲，銀行不會虧的！”
“如果房價不漲了呢？如果房價開始下跌了呢？”
陸青山的問題，像一把錐子，狠狠刺向大衛腦中那個堅不可摧的邏輯閉環。
“不……不可能……美國的房價，怎麽可能會跌？”
大衛喃喃自語，這已經超出了他的認知範疇，像是在討論太陽會不會從西邊出來。
“沒有什麽不可能。”
陸青山走到落地窗前，看著外麵那片繁華的鋼鐵叢林。
“當銀行為了賺取傭金，把貸款批給一個連首付都付不起的酒保，一個身兼三份工作卻依舊入不敷出的單身母親，甚至一條狗的時候，這場遊戲就已經注定了結局。”
“當華爾街的那些天才，把這些注定要違約的垃圾貸款，通過複雜的包裝，粉飾成最安全的aaa級資產，賣給全世界的養老基金、保險公司和銀行的時候，他們就已經親手埋下了炸藥。”
“而評級機構，為了賺取高昂的評級費用，對這一切視而不見，心安理得地給這些炸藥包蓋上‘安全無害’的印章。”
他的聲音不大，但每一個字，都像一記重錘，砸在房間裏每個人的心上。
大衛·科恩的額頭上滲出了冷汗，他想反駁，卻發現自己一個字也說不出來。
因為他見過，他聽過，華爾街的交易員們私下裏是如何嘲笑那些來自內布拉斯加州的“紅脖子”農民工人，拿著畢生積蓄買入這些他們自己都看不懂的產品的。
李俊傑的呼吸變得急促，他手中的筆在筆記本上瘋狂地劃動，他不是在記錄，而是在發泄內心的震撼。
他終於明白了！
老板看到的，根本不是什麽金融模型，不是什麽市場數據。
他看到的，是人性最深處的貪婪！
銀行的貪婪，華爾街的貪婪，評級機構的貪婪！
這三種貪婪交織在一起，催生出了一個人類曆史上最大的金融泡沫。
而陸青山，他要做的，不是在這個泡沫裏隨波逐流，而是要在這場狂歡的頂點，引爆它！
“哥……我懂了！”
陸青軍用力一拍大腿，滿臉通紅。
“這幫孫子，就是拿一堆爛木頭，刷了層金漆，就當金子賣！咱們現在，就是要賭他那層漆，遲早會掉！”
“不是賭它會掉。”
陸青山轉過身，糾正他。
“是我們要親手，把這層漆給它刮下來。”
他看向已經完全進入狀態的團隊。
“所以，我們的任務，不是去跟市場爭論房價會不會跌，不是去跟評級機構辯論aaa的真偽。”
“我們的任務，就是買！買下所有能買到的，針對這些垃圾資產的保險！”
“他們越是覺得我們傻，賣得越起勁，我們就越要買！”
“當整個市場都成為我們的對手方，當所有人都認為自己賺定了我們這份‘保險費’的時候，就是我們收網的時候。”
他伸出一根手指。
“我要讓雷曼兄弟，這家百年投行，因為他們親手賣給我們的保險，而第一個破產！”
“轟！”
大衛·科恩的身體劇烈地晃動了一下，他扶住沙發，才沒有再次倒下。
他的臉上，已經不是驚恐，而是一種看到了神跡般的、混雜著敬畏與狂喜的表情。
瘋子！
這個老板，是個徹頭徹尾的瘋子！
但他媽的，自己竟然開始瘋狂地崇拜這個瘋子！
“葉寧！”
陸青山下達命令。
“是！”
“動用‘展望者’賬戶，第一期，二十億美元。目標，雷曼兄弟發行的，所有aaa級mbs對應的5年期cds。聯係所有我們能聯係到的投行和經紀商，匿名買入。讓倫敦的員工都到崗，動起來。”
“張倩如！”
“在！”
“同步開始注冊新的或者購買幹淨的離岸公司和信托，準備接收第二批和第三批資金。法律文件要做到天衣無縫，資金鏈路要做到絕對隔離。”
“李俊傑，大衛！”
“在！”
“你們兩個，負責搜集所有關於美國次貸市場風險的負麵信息，不管多小，不管多不起眼，全部整理歸檔。我們需要彈藥。”
“青軍！”
“哎！哥！”
“你看好大衛，別讓他再暈過去。”
陸青山難得地開了個玩笑，讓緊繃的空氣稍微緩和了一些。
整個團隊，像一台被重新設定了目標的精密機器，瞬間開始了高速運轉。
困惑、迷茫、恐懼，一掃而空。
取而代之的，是一種即將參與並見證曆史的、無與倫比的興奮感。
就在這時，葉寧的加密通訊器響了。
她接通後，隻聽了幾秒，就抬起頭，表情有些古怪地看向陸青山。
“老板，高盛的交易部主管，剛剛通過中間人聯係我們。”
“他們說，聽說了我們正在市場上大量求購mbs的cds，他們非常樂意成為我們的主要交易對手方。”
葉寧頓了頓，補充了一句。
“他們還說，隻要我們出價合理，他們有多少，就賣多少。”